En 1519, au Mexique, Fernand Cortez se dirige vers Tenochtitlan, maintenant connue sous le nom de Mexico, dans le but de soumettre l'empereur Montezuma et de s'approprier le trésor des Aztèques. Le succès de Cortez signifierait la domination de tout le Nouveau Monde par Charles Quint. Parmi les opposants se trouve le rhingrave Franz Grumbach, un exilé allemand luthérien animé d'une profonde aversion envers les Conquistadores et leurs inquisiteurs. Dépourvu de souvenirs, Grumbach, presque seul et sans armes, choisit de se ranger du côté du diable.
Doté d'une arquebuse et de trois balles mystérieuses, une pour Cortez, une autre pour le duc de Mendoza qui a enlevé sa bien-aimée, la jeune Indienne Dalila, et la troisième... "La Troisième Balle", œuvre inaugurale de Leo Perutz, se présente comme un labyrinthe baroque complexe où réalité historique et imaginaire fantastique s'entremêlent de manière métaphysique et étrange.